2015年MitraJaya(美德再也)开始爆发？

主要看点
-Mitrajaya在2014年创纪录的获得11亿令吉的合约，超过去年的一倍。
-2014年11月及12月获得MK CONDOS(Rm 402m)和BNM’s operations complex (RM187m)
-我们估计其FY14年底手持订单到现在是16亿令吉。

-Mitrajaya今年的目标是实现10亿令吉的新的工作。
-今年潜在的工作可能来自一个房屋的工作（RM200-250m），接下来是努沙再也莱佛士学院（Raffles school in Nusajaya）（超过RM250m）和LRT 3的第2阶段的车站工程总额为RM720-960m。

-第2阶段Mitrajaya推出销售Wangsa 9 Residence（RM200m）在十二月和迄今只看到10％的占用率。
-另一方面，第1阶段（RM200m）在10月推出的已经达到70％-80％占用率。为了促进销售第2阶段，Mitrajaya正在考虑聘请代理来推动销售，挖掘海外市场。

2014年共获得11亿令吉的合约，去年只有Rm500m

怎样达到今年2015年10亿合约？
2015财年，Mitrajaya的目标是在10亿令吉的新工作，将在很大程度上包括建筑类型的工程，公共和私营部门。
 
根据调查，MitraJaya将会获得一个负担房屋的合约（Rm200~250m),应该是前几天获得总值超过2亿令吉的一个马来西亚公务员房屋计划（PPA1M)建设工程。在布城建设和完成3栋20层楼高的人民公寓，包括停车场和基本实施，估计2018年2月份完成。

另一个潜在的工作是莱佛士美国学校在努沙再也（Raffles American School in Nusajaya）的第二阶段，估计在2016年4月完成。

修订后的2015年财政预算案重申，LRT3（万达镇到巴生）将进行今年的计划。由Prasarana指定分包商的持续扩展，它正在建设7个站，Mitrajaya从推出LRT3的潜在受益者。根据该报告的24站LRT3每站RM30-40m估计成本，将是RM720-960m价值。


Wangsa 9 Residency
-MitraJaya推出Wangsa 9 Residency(Rm 200m)第二期销售相当缓慢，第一期已近70%占用率。
- Mitrajaya正在考虑聘请代理来推动销售，挖掘海外市场。我们预计销售逐步回暖，并继续看好Wangsa 9 Residency鉴于其优越的地理位置和连接，其中包括：（一）150米距离斯里兰卡Rampai LRT（6站至KLCC）; （二）对面旺城购物中心和AEON Big; （三）还有一座green lung hill。
-第三期（Rm250m)估计在2016年推出。

Wangsa 9 Residency

估值及建议 

-目标价Rm 1.97(还有79%上升空间），如果提供每股盈利30%当作股息，FY14-16,周息率达3.6%到6.5%。

MitraJaya的净土地价值达每股Rm1.88

全部土地总值

MitraJaya能飞多高？
去年，Mitrajaya的股价从RM0.495飙升至RM0.98，虽然股价去年翻了一番（+98％），盈利预测被一个更强大的速度（+105％）增加。因此，从P/ E角度来看，实际上乘以小幅尽管股价翻番压缩。如果我们假设（我们不敢说的天真！）历史重演，那么盈利增长51％，今年Mitrajaya的股价会继续升高。
  
我们认为估值方法依然保守到底，因为它仅适用于10倍的P/ E为目标2015财年财报。可以说，鉴于其高增长前景，更高的P/ E的目标可能是合理的。

Mitrajaya可能价值为基于12倍FY16市盈率高达RM2.84。


冬冬：MitraJaya我觉得可以再开番多一次，合约不停的来，还有大多数是政府合约。MitraJaya还是首选小型建筑股。

 
任何投资有风险，谨慎评估风险，自负盈亏。